市场预测：本轮油价是否上涨还是下跌？行业观察与分析

市场预测:本轮油价是否上涨还是下跌?行业观察与分析:本轮油价下跌还是下跌?

国信期货:原油暂时观望

全球能源危机仍未结束,关注OPEC+减产态度。随着油价持续下行,美国石油产量增加,可能导致市场对于页岩油增产的抵制。OPEC+产油国和以俄罗斯为首的非OPEC产油国4月份再度达成协议,自2020年5月开始减产120万桶/日,3月份再削减40万桶/日。欧佩克+计划5月再度减产40万桶/日,6月份再减产40万桶/日,直至2022年4月底前结束。根据彭博测算,美国的原油产量已经从3月份的历史最高纪录水平下降到了每天30万桶。但是从美国和伊朗到目前为止,美国的石油产量增长仍然存在很大的不确定性,这意味着今年下半年美国石油产量将更加受到全球供应的限制。

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昨日,伊朗总统鲁哈尼在联合国大会上表示,伊朗在国际核问题框架下将以更低的油价供应原油,以保护自己的石油客户,从而在一个新的伊朗核问题框架下,继续让世界的原油供应,在协议框架下运营。当前市场关注的焦点是伊朗原油的短缺问题,当前,全球原油库存处于2017年以来的最低水平,因为俄罗斯和OPEC主要成员国减产远未达到减产目标,而伊拉克正在加快弥补伊朗的供应缺口。如果近期市场价格出现下跌,那么目前过剩的石油可能会出现释放,从而再度平衡市场。

需求方面,IEA预计,随着全球能源需求从疫情导致的“封锁”中复苏,石油需求可能会在2021年第二季度达到峰值,在2022年第二季度下降550万桶/日。尽管预计石油消费的恢复会继续推动油价,但是IEA将2021年的原油需求预测上调了30万桶/日,此前预期为增加60万桶/日。

欧佩克与非欧佩克产油国为了填补市场缺口,将维持40万桶/日的产量。其中,沙特将在2022年将产量提高至800万桶/日,阿联酋将在2023年提高至600万桶/日,伊拉克将增加至480万桶/日。不过,OPEC已经将减产目标提升至每天3200万桶,以及将备用产能提高到每天3340万桶。

库存方面,在需求方面,由于疫情导致石油需求的大幅下降,OPEC不得不控制产量。IEA预计,2021年全球石油库存平均每日减少580万桶,OPEC将把该组织的库存减少减产了近190万桶,此前估计为640万桶。